华夏证券（601375）股份有限公司刘冉近期对重庆啤酒（600132）进行究诘并发布了究诘阐发《2024年三季报点评：啤酒破钞萎缩，旺季碰到冰点》，本阐发对重庆啤酒给出握有评级，面前股价为63.31元。

　　重庆啤酒

　　投资重心：

　　旺季收入下落。2024年第三季度，公司好意思满收入42.02亿元，同比下落7.11%，较上年同时下落13.62个百分点，环比第二季度的1.54%下落5.57个百分点。2024年前三季度，公司好意思满收入130.63亿元，同比增0.26%，增幅同比收窄6.68个百分点。三季度是啤酒破钞的传统旺季，但收入增长由正转负，标明啤酒的终局破钞萎缩较为严重。

　　第二、三季度的销售商品现款集会两个季度同比下落。第二、三季度，公司销售商品收到现款诀别49.51、47.49亿元，诀别同比下落1.28%和4.51%。收到现款的情况与同时收入变化保握一致，均呈现萎缩的迹象。除平淡破钞，餐饮、夜宵、酒吧等地方是啤酒破钞的枢纽场景，预测场景减少是啤酒收入减少的枢纽原因。

　　由于本钱减少更多，公司的销售毛利率升高。2024年前三季度，公司的销售毛利率为49.2%，同比升高0.01个百分点；其中，啤酒的毛利率为50.49%，同比提高1.13个百分点。本期，PPI趋势性下行，本钱下落幅度较收入更大，因而在收入减少的时间却促使毛利率高潮：前两个季度，啤酒本钱同比增长1.25%，低于收入2.31个百分点。

　　用度加大，净利润率下落。2024年前三季度，公司的销售、科罚和财务用度率均同比高潮：销售费率高潮0.17个百分点，科罚费率高潮0.28个百分点，财务费率高潮0.18个百分点。费率高潮导致净利润率同比下落0.38个百分点至20.41%。

　　投资提议：咱们预测公司2024、2025、2026年的每股收益诀别为2.74元、2.85元和2.94元，参照12月20日收盘价63.9元，对应的市盈率诀别为23.29倍、22.46倍、21.74倍，调降公司评级为“严慎增握”。

　　风险指示：啤酒破钞握续萎缩；国内本钱回升；东谈主民币贬值导致入口本钱高潮。

　　证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，华创证券欧阳予究诘员团队对该股究诘较为深刻，近三年预测准确度均值高达82.97%，其预测2024年度包摄净利润为盈利13.15亿，凭据现价换算的预测PE为23.01。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增握评级7家；昔时90天内机构见识均价为63.28。

　　以上实质为证券之星据公开信息整理体育游戏app平台，由智能算法生成，不组成投资提议。