（原标题：荣耀开启IPO，A股将迎2000亿「AI终局第一股」？）
文 / 三生
自从2020年悠闲后，历经五年浮千里的荣耀终于开启了成本商场征途。
2025年6月26日，证监会官网败露荣耀已完成上市劝诱备案，劝诱券商选择为中信证券，运筹帷幄于2026年1月至3月完成上市劝诱责任。
在《节点财经》看来，荣耀能否得胜上市，不仅相干到其能否成为继小米、传音之后中国第三家上市的智高手机品牌，更相干到一家科技企业在尖锐化的存量商场竞争与澎湃而至的AI海浪眼前，所靠近的活命的惊恐与破局的贪图。
在履历国内商场份额捏续下滑、中枢不断层更替及政策场地的激进退换后，荣耀正在为我方的“二次创业”寻找的最热切的台阶。
追梦“阿尔法”，估值2000亿？
荣耀寻求上市早就有迹可循，是一系列铺垫后水到渠成的恶果。
2024年12月28日，荣耀完成股份制改良，公司称号由“荣耀终局有限公司”变更为“荣耀终局股份有限公司”，这是通往成本商场的法定准备方法。
2025年5月28日的荣耀400系列发布会上，公司CFO彭求恩已明确暗示，已礼聘关联机构并动手上市关联规划责任，并强调将以上市为机会，普及公司的贬责水蔼然透明度。
陪同IPO程度的开启，商场对其估值也充满了意思意思。据证券时报报谈，昨年8月，商场上曾传出一份荣耀Pre-IPO融资运筹帷幄，败露该公司那时估值为2000亿元，但荣耀官方未予阐述。要是果然如斯，荣耀得胜上市后将杰出市值传音，成为A股商场上的另一家千亿级手机巨头。
关于A股来说，荣耀具有一定的特有性。诚然刻下A股商场不乏AI芯片、智能语音等鸿沟的企业，但在代表AI应用的终局生态公司层面仍相对稀缺。要是荣耀能得胜登陆A股，将有望成为这一赛谈上的稀缺标的，有助于其更好地哄骗国内成本商场的资源，为后续的弘远政策提供更迷漫的动能。
那么，在IPO之下，荣耀未来的政策又是什么呢？
2025年3月，荣耀CEO李健在巴塞罗那寰宇出动通讯大会上初次公开亮相，陪同他一同出现的是嘻是图的“阿尔法政策”（HONOR ALPHA PLAN）。这一政策的中枢是，将荣耀从一个智高手机制造商，向行家越过的AI终局生态公司转型。
为了竣事这一谋划，李健暗示，未来5年荣耀将插足100亿好意思元在AI终局本领、生态系统和融合伙伴相干方面。这笔每年近150亿元的插足，是频年来手机厂商公开表态中对AI插足最大的一笔金额之一。
同期，荣耀里面也进行了大刀阔斧的组织架构退换。公司新开辟了“AI&软件业务部”、“新生意口头拓展部”以及“新产业孵化部”等一级部门。其中，新产业孵化辖下设具身智能、数据、交互安全等多个本质室，旨在激动AI智力与居品线的深度交融，加快居品的智能化重构。
但值得注重的是，当今的AI赛谈仍是特殊拥堵，巨头们齐在霸占先机。比如苹果的“Apple Intelligence”、华为的AI隔空传送、小米汹涌OS等等，荣耀仍需拿出更具颠覆性的居品和体验来说明我方。这也让咱们转向IPO的另一面，荣耀的中枢手机业务正在靠近的挑战与压力。
“others”之后，荣耀要怎么作念？
自2020年悠闲后，荣耀的发展一度特殊“荣耀”，被商场视为“华为平替”，赶紧联贯了部分商场空缺。
2021年,在供应受限的情况下，荣耀仍以11.7%的商场份额位列中国商场第五。之后两年，尽管华为手机强势回来，荣耀仍保住了商场第二的位置。
关联词，2024年商场风浪突变。昔时第二季度，在中国智高手机商场合座同比增长8.9%的配景下，荣耀销量却同比下滑3.7%，份额跌至14.5%，名轮番四。总共2024年，在国内大盘普及5.6%的情况下，荣耀出货量却同比下滑了8.1%。
本年第一季度，据知名调研机构Counterpoint阐明，荣耀销量同比着落12.8%，并跌出了中国商场出货量前五名，在统计表格上被归入“others”类别。
2025年1月17日，被外界无数视为荣耀“灵魂东谈主物”的CEO赵明因个东谈主原因去职，李健接任。这一中枢不断层的变动，也让荣耀未来的发展增添了更多的不细目性。
其实，在《节点财经》看来，荣耀靠近的挑战在于，相较于竞争敌手们领会的本领壁垒或品牌形象，荣耀的品牌标签还需要勤奋梗阻。比如，华为手机有麒麟芯片与鸿蒙生态、小米有自研影像芯片与极致性价比、OPPO与VIVO在影像或设想上的特有成立，比较之下，荣耀诚然在青海湖电板、护眼屏等本领上有所梗阻，但杰出敌手的要求并不充分。这种情况下，在存量商场的尖锐化竞争中，荣耀需要进一步找到我方更杰出的标签。
恰是在这种增长受困的配景下，新帅李健的“阿尔法政策”才备受讲理并被委托厚望，而这次荣耀IPO所要召募的，不单是是资金，更是复古这一弘远转型运筹帷幄竣事的信心与资源。
天然，成本商场买不买账，还要看荣耀我方的进展，最径直的一个不雅察点即是手机业务能否重回增长，从“other”里杀回中国手机商场TOP3。要是作念不到这少量，其它只怕齐将沦为畅谈。
详尽来说，荣耀仍是走到了一个要道的十字街头。在其IPO背后，既有尖锐化竞争之下的重压，也有主动求变、适度一搏的勇气。要是上市得胜，无疑将助力荣耀在手机和更大的AI战场杀出一派新寰宇。但也必须看到，商场的估值、投资者的信心，最终齐将改动为实打实的出货量和商场份额。
李健和他的新荣耀开云体育，需要用增长来为我方的价值正名。